La oferta y los factores estructurales impulsan la inflación al crecimiento: después de la crisis, puede acelerarse fuertemente

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Dr. Sławomir Dudek - economista jefe de los empleadores de Polonia
Dr. Sławomir Dudek - economista jefe de los empleadores de Polonia

En mayo, la inflación en Polonia fue la más alta de la Unión Europea. La aceleración en junio sugiere que esta situación probablemente persistirá, y definitivamente nos mantendremos a la vanguardia de Europa. Sin embargo, la estrategia de abrir la economía en Polonia es diferente a la de la UE y provoca una mayor presión de oferta sobre los aumentos de precios.

La inflación subyacente sigue siendo alta, incluso podría aumentar al 4%. a / a. Los problemas estructurales crean presión inflacionaria a pesar de un shock de demanda.

Un factor negativo es, entre otros, el rápido aumento del salario mínimo en 2020, que en una situación de recesión y una situación débil en el mercado laboral en relación con el salario medio, ¡ya puede alcanzar el 60% este año! Esto ejerce mucha presión sobre la inflación.La oferta y los factores estructurales impulsan la inflación al crecimiento: después de la crisis, puede acelerarse fuertemente

Según los datos de las OSC, la inflación total se aceleró a 3,3 por ciento en junio. y / y contra 2,9% hace un mes. En términos de EUROSTAT (el denominado índice IPCA), este aumento puede ser aún mayor, como lo fue el mes anterior, cuando, cuando IPCA fue del 3,4 por ciento. y / y vs inflación en términos de la Oficina Central de Estadística 2,9% a / a. En mayo, la inflación en Polonia fue la más alta en la UE. En términos de IPCA, ¡la inflación ya podría acercarse al 4 por ciento!La oferta y los factores estructurales están impulsando el aumento de la inflación: después de la crisis, puede acelerarse fuertemente 2

Hace unas semanas escribí que una demanda débil arrastrará los precios a la baja. Por otro lado, las restricciones de oferta, que a pesar de la apertura de la economía siguen siendo muy onerosas para las empresas, hacen subir los precios. La inflación tiene dos caras. Los datos actuales lo confirman. La presión de suministro gana.

Las restricciones en muchas industrias aún no son adecuadas y comparables a estar abiertas a otras industrias. Todas estas restricciones ejercen presión sobre los precios, especialmente en los servicios.

Según una encuesta realizada por el Centro de Monitoreo Económico de la Situación Económica, las empresas evalúan negativamente las actividades del gobierno con respecto a la descongelación de la economía. 57 por ciento Las empresas evalúan negativamente la descongelación. La calificación promedio es 3,7 en una escala de 0 a 10 (siendo 5 neutral). Las calificaciones positivas son solo del 11 por ciento. Neutral - 32 por ciento

Todavía no tenemos una estructura de crecimiento de precios, pero el efecto de una disminución de la demanda fue visible hace un mes en los precios de la ropa y el calzado, los medios de transporte, los muebles y los electrodomésticos. Lo más probable es que las tendencias continúen aquí.

Sin embargo, la inflación de los precios de los alimentos sigue siendo alta (alrededor del 6% interanual). En el caso de los alimentos, la demanda no es flexible y la oferta y los factores climáticos, así como las tendencias en los mercados agrícolas determinan las tendencias de los precios. Y aquí la situación es muy incierta, porque debido al riesgo de sequía, ahora hemos pasado al riesgo de inundaciones y otros factores meteorológicos negativos.

Las restricciones de oferta también afectaron fuertemente los servicios para la población. Aunque ya se han abierto cosméticos y peluquerías, todavía hay restricciones en esta industria. La aceleración de la inflación en junio sugiere que los aumentos de precios en los servicios siguen siendo altos, en mayo incluso fue de dos dígitos en algunos tipos de servicios.

La inflación subyacente sigue siendo alta, incluso podría aumentar al 4%. a / a, los problemas estructurales causan presión inflacionaria a pesar del choque de la demanda. Estos factores no disminuirán incluso después de la crisis. El nivel de precios en Polonia ya es más alto en aproximadamente un 9% en comparación con 2015. En la UE en aproximadamente un 6 por ciento. Los precios en Polonia aumentaron casi 1,5 veces más rápido que en la UE. El aumento de los precios se aceleró fuertemente en 2020 cuando el salario mínimo aumentó bruscamente.

Un factor estructural negativo es el experimento con un fuerte aumento en el salario mínimo en 2020, que en una situación de recesión y una situación débil en el mercado laboral en relación con el salario promedio, ¡puede llegar incluso al 60% este año! Ya este año. Esto ejerce mucha presión sobre la inflación.

Desafortunadamente, existe el riesgo de que el salario mínimo aumente nuevamente en 2021. El mecanismo legal es ciego a la recesión y los problemas del mercado laboral. Esto puede terminar en una alta inflación después de la crisis, y en la política monetaria no hay instrumentos después de que la tasa de interés se reduzca a casi cero.

Dr. Sławomir Dudek, economista jefe de los empleadores de Polonia