Bloqueo, en cierto modo

0
ahorro de dinero

Los mercados generalmente reflejan el viernes, pero el optimismo se basa en cimientos frágiles. La relajación de las regulaciones para los bancos estadounidenses y los datos sólidos de los EE. UU. Ayudaron a mejorar el estado de ánimo a pesar de las preocupaciones sobre el creciente número de casos confirmados de coronavirus. En un contexto más amplio, los precios de los activos están en un estado de bloqueo sin deseo de moverse en ninguna dirección.

No queda mucho del comienzo positivo de la semana, ya que el tema de las pandemias se está volviendo cada vez más difícil de ahogar con la esperanza de una recuperación más rápida de la recuperación económica. Los inversores finalmente se dan cuenta de que nada se recuperará de la recuperación si el coronavirus continúa propagándose de manera incontrolada. Muchos estados en los Estados Unidos están luchando contra un número creciente de casos, así como también por la resistencia social a las precauciones más simples. Aunque las autoridades estatales, como el fuego, evitan el tema de restaurar el bloqueo, el miedo a la infección por sí solo puede afectar significativamente la actividad económica y la propensión al consumo. Y estos riesgos para el crecimiento económico no consisten en excluir a los EE. UU. Y es fácil extrapolar las preocupaciones al resto del mundo. Aunque el regreso del colapso de marzo / abril no amenaza al mundo, y los datos confirman que la situación está mejorando, por lo tanto, frente a la segunda ola (o más bien la continuación de la primera ola) de enfermedades vendrá a revisar las expectativas de recuperación de rebote.
La débil convicción sobre la corrección de la dirección y la perspectiva del fin de semana probablemente cerrará las citas de hoy en una banda estrecha de fluctuaciones. En FX, los inversores aún prefieren alejarse del USD a otras monedas, pero si el sentimiento no funciona, las tasas se estancan. Esto es claramente visible en EUR / USD a 1,12 o GBP / USD cerca de 1,24. Por lo general, midiendo el apetito por el riesgo, AUD y NZD también se han desviado. Con crecientes preocupaciones, el EUR / CHF viene a la mente primero, y aquí los niveles más bajos desde mayo son la confirmación. A pesar de esto, desde el comienzo de la semana, el franco se ha fortalecido en menos de 30 pips; esto no es un reflejo del pánico del mercado. Es difícil anunciar una corrección profunda si las autoridades fiscales y monetarias se ponen en espera y puede aparecer un factor estabilizador en cualquier momento. Por otro lado, la situación del virus está lejos de estar bajo control y ya no es posible subestimarla.

El giro del mercado se está recuperando en el zloty, que ayer se debilitó temporalmente a 4,47, pero el movimiento se corrigió rápidamente a 4,45. La volatilidad puede estar relacionada con la primera vuelta de las elecciones durante el fin de semana, ya que algunos inversores no quieren permanecer con la posición sensible al riesgo político. Sin embargo, parece que el potencial para las fluctuaciones del curso del lunes es pequeño. Las encuestas preelectorales recientes indicaron una distribución estable de apoyo que le dio al presidente Andrzej Duda el puntaje más alto en la primera ronda, pero con una victoria incierta sobre Rafał Trzaskowski en la segunda ronda. Hasta ahora, el mercado ha ignorado el riesgo potencial de debilitar la posición del gobierno en caso de perder "su" presidente y después de los resultados de la primera vuelta de las elecciones (si están en línea con las encuestas), esto no debería cambiar. Es más probable que, en caso de deterioro del sentimiento en los mercados externos, el tema de la derrota del presidente Duda pueda usarse como una excusa adicional para vender el zloty.

Konrad Białas
Dom Maklerski TMS Brokers SA