Informe económico sobre COVID-19 - Łukasz Blichewicz, ENSAYO

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Łukasz Blichewicz - Socio principal de ASSAY
Łukasz Blichewicz - Socio principal de ASSAY

En la historia, las epidemias a menudo y siempre han tenido un impacto negativo significativo en la economía. Sin embargo, la actual crisis económica es un evento sin precedentes por varias razones. Las economías modernas basadas en servicios dependen en gran medida de las conexiones sociales. Y esto es lo que les afecta el coronavirus, que requiere la remodelación de los procesos comerciales más importantes. El nivel de riesgo asociado con la gestión empresarial está fuera de control. Las interrupciones afectan tanto a las cadenas de valor mundiales como a las organizaciones más pequeñas, como los peluqueros. A menudo faltan los datos necesarios para tomar decisiones clave a nivel de empresas individuales, así como de economías enteras. Todos estamos obligados a actuar en condiciones de creciente incertidumbre. Sin embargo, el caos económico global está emergiendo lentamente después de la pandemia. Comienza el momento de la reconstrucción y el rápido crecimiento económico.

Descripción del fenómeno.

La epidemia está volviendo en la mayoría de los países del mundo.

En diciembre de 2019, se identificó por primera vez un brote de SARS-CoV-2 (un virus que puede causar enfermedad respiratoria aguda) en Wuhan, este de China. Desde entonces, el virus se ha propagado gradualmente primero en China y luego en todo el mundo. El 11 de marzo, la Organización Mundial de la Salud anunció una pandemia.

COVID-19 afectó de manera desigual a varias regiones del mundo. A partir del 17 de mayo de 2020, la mayoría de los casos confirmados de infección se registraron en Europa occidental
y Norteamérica Sin embargo, la menor cantidad de casos se registraron en África. En diez países, el número de infecciones confirmadas ha superado los 100.000. Estos son: Estados Unidos, Rusia, Gran Bretaña, Brasil, España, Italia, Alemania, Turquía, Francia e Irán.

La tasa de mortalidad de COVID-19 en relación con el número de casos encontrados varía de un país a otro. Entre los diez países con el mayor número de infecciones, la mayor mortalidad se registró en Francia: 18,8 muertes por cada 100 casos de infección. El promedio global es de 6,5%.

Actualmente estamos observando una disminución dinámica en el número de casos en los EE. UU. Y en casi todos los países de Europa occidental. En los EE. UU., Donde a fines de abril de 2020 se diagnosticaron más de 30000 infecciones por día, actualmente el número de infecciones confirmadas está entre 20000 y 25000. De manera similar en Gran Bretaña, donde el número promedio diario de casos confirmados se redujo de 6000 a 3000. En Italia hubo una disminución de 6000 a 500 cajas por día, en España de 7000 a menos de 500.

Actualmente se está produciendo un aumento en el número de casos confirmados en América del Sur, principalmente en Brasil, Argentina, Chile, Perú y Venezuela. Es similar en el sur de Asia, entre otros en India, Pakistán y Bangladesh. La situación aún no está bajo control en Rusia, y en Irán hemos visto un aumento renovado en el número de casos desde principios de mayo. Al 27 de mayo de 2020, se notificaron casi 5,5 millones de casos en más de 188 países, lo que resultó en casi 350. fallecidos.

Fuente: OMS - Informe de situación de la enfermedad por coronavirus (COVID-19) - 128 (27 de mayo de 2020); coronavirus.jhu.edu

Situación actual

Las bolsas mundiales se están recuperando dinámicamente después del colapso de marzo.

La pandemia daña la economía de dos maneras. El primero de ellos está directamente relacionado con la enfermedad. Según los análisis realizados 15 pandemias, que desde el siglo XIV han consumido más de 100 mil. víctimas, su impacto en la valoración de los activos puede durar hasta 40 años. El valor de los bienes de inversión y el dinero está disminuyendo, y la deuda pública está aumentando. La desaceleración económica resulta de las pérdidas en la población activa, así como del aumento de la ausencia por enfermedad. La pandemia actual, sin embargo, amenaza ligeramente a la población en edad laboral. La mayoría de las muertes se refieren a los más viejos, generalmente desempleados.

La segunda categoría de consecuencias, con una escala de influencia mucho mayor, es causada por medidas que limitan la propagación del coronavirus. Comenzando desde la suspensión del tráfico aéreo, pasando por el cierre de fronteras, cancelando eventos deportivos, prohibiciones de montaje, cierre de tiendas, restaurantes y bares, hasta la exclusión de todas las actividades comerciales, excepto las necesarias para proporcionar fondos básicos. El cierre gradual de la economía no tiene precedentes.

Se cree que alrededor de 3 mil millones de personas, o más de 1/3 de la población mundial, están actualmente sujetas a varias restricciones. Hasta 188 países cerraron las escuelas, lo que afectó a más de 1,5 millones de estudiantes, el 91,3% de todos. Los efectos sociales y económicos negativos pueden continuar apareciendo muchos años después de que la pandemia se haya resuelto.

COVID-19 tiene un impacto visible en la condición general de la economía global, traduciéndose en los mercados de capital, materias primas, trabajo, divisas y bienes raíces.

Producto Interno Bruto

Los datos disponibles del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, que es responsable de recopilar datos sobre la economía de los EE. UU., Indican que el PIB de los EE. UU. En el primer trimestre de 2020 fue menor que en el cuarto trimestre de 2019 en menos del 2,3%. Sin embargo, se mantuvo un 0,2% más alto que en el primer trimestre de 2019.

Eurostat aún no ha publicado datos de todos los países europeos. Entre los disponibles, los más interesantes son los datos de Alemania. Señalan las mismas tendencias que son visibles en los Estados Unidos. La disminución del PIB de Alemania en el primer trimestre de 2020 fue del 3,9% en comparación con el cuarto trimestre de 2019. Sin embargo, fue mayor en un 0,5% en comparación con el primer trimestre del año pasado.

En detrimento de los datos, esto indica que la desaceleración económica tanto en Europa como en los Estados Unidos comenzó solo a partir de marzo. Entonces los datos para el segundo trimestre serán interesantes. Mostrarán no solo la magnitud del colapso, sino también la reacción de las economías al levantamiento de las restricciones a partir de mayo de 2020.

Mercado capital

Desde la primera quincena de febrero, los índices bursátiles más importantes de EE. UU. Comenzaron a registrar importantes caídas. El peor día en las bolsas de valores fue el 23 de marzo, cuando desde principios de año DJIA perdió 34,85%, S & P500 24,36%

y NASDAQ 23,54%. Estas caídas son comparables con las caídas más grandes del mercado de valores hasta la fecha desde 1929, 1987 y 2008. A partir del 23 de marzo, todos los índices discutidos comenzaron a crecer de manera bastante dinámica, como consecuencia del anuncio de la reserva federal de EE. UU. De impresión ilimitada de dinero y redención ilimitada de valores emitidos por el gobierno de los EE.

La escala de disminución en los índices europeos fue muy similar. Desde principios de año, el índice británico FTSE perdió 33,79% en el peor momento, el DAX alemán 36,94%, el CAC40 francés 37,19%.

Uno de los peores resultados en el mundo fue alcanzado por el WIG20 de Varsovia, que perdió hasta un 40,65%. En Polonia, las preocupaciones de los inversores sobre el coronavirus se han sumado a su baja confianza en las empresas que cotizan en bolsa y que cotizan en la Bolsa de Varsovia. Estas compañías tienen un impacto clave en el valor del índice, y los inversores subestiman su politización, así como los cambios legales con respecto a las compañías de energía más grandes.

Los mayores índices asiáticos no han salido de la tendencia mundial. El SECI chino de Shanghái registró una disminución del 12,78%. El índice japonés NIKKEI 225 disminuyó un 28,67%.

Actualmente, todos los índices están en una fase de rebote, pero con la excepción de NASDAQ tecnológico todavía no han regresado a los niveles de principios de año.

Está claro que el comportamiento de los índices bursátiles depende de la emisión de dinero por parte de los bancos centrales de los países desarrollados. Además, proporcionar liquidez al sistema bancario durante la crisis probablemente ha salvado a las bolsas de valores mundiales de un mayor colapso.

Bienes y materias primas

Índice de bienes de libre mercado (índice de precios de productos básicos del mercado libre de la UNCTAD) que mide los precios de los productos básicos

y las materias primas exportadas por los países en desarrollo, perdieron 1,2% de su valor en enero, otro 8,5% en febrero y colapsaron en marzo, cayendo hasta un 20,4%. El principal impulsor de la disminución fueron los precios del combustible, que se hundieron en marzo hasta en un 33,2%.

En la historia de FMCPI, una caída de más del 2008% en un mes es un fenómeno excepcional. Durante la crisis financiera mundial de 18,6, el deterioro mensual fue de hasta el XNUMX%. En ese momento, el período de declive duró seis meses. Esto demuestra la fuerte naturaleza deflacionaria de la actual crisis económica.

La pérdida máxima en el valor del índice Brent Oil en los últimos 6 meses (diciembre de 2019 - mayo de 2020) fue de hasta el 69,78%.

El precio del petróleo Brent ha alcanzado su valor más bajo en 21 años ($ 20,59 por barril). El indicador Brent Oil es un punto de referencia utilizado por Europa y el resto del mundo.

En los Estados Unidos, el precio del barril de petróleo WTI en contratos de futuros con entrega para mayo de 2020 es negativo por primera vez en la historia. Este evento, aunque ampliamente comentado en los medios, no tuvo un gran impacto en la situación real de los inversores. La disminución tuvo lugar poco antes del vencimiento del contrato, cuando su liquidez era muy limitada. La mayoría de los corredores solo cotizaban en el momento del contrato de junio, cuyo valor cayó en el peor momento a alrededor de $ 12.

Mercado de trabajo

El shock sin precedentes también ha sacudido el mercado laboral, expresando la mayor caída en el empleo desde la Segunda Guerra Mundial. La congelación de ciertas industrias debido a una pandemia tuvo un impacto inmediato y significativo en el empleo.

El número total de horas hombre en el mundo en el segundo trimestre de 2020 puede caer hasta un 10,5%, lo que corresponde al número de 305 millones de empleados empleados a tiempo completo en una semana laboral de 48 horas.

El impacto en el empleo de COVID-19 es profundo, de gran alcance y sin precedentes. Además, es inmediato y violento. Su fuente se introdujo principalmente restricciones. La disminución en el empleo significa que muchos empleados en todo el mundo están luchando con la pérdida de ingresos. En muchos casos los lleva a ellos y a sus familias a la pobreza. En el escenario negativo de la Organización Mundial del Trabajo desde mediados de marzo de 2020, como resultado de una pandemia, pueden aparecer hasta 24,7 millones de nuevos desempleados. Durante la crisis de 2007-2009, el crecimiento fue de 22 millones.

Comercio internacional y cadena de suministro

La pandemia de COVID-19 indudablemente causa serias repercusiones para la economía global, no solo a corto plazo

- en forma de una recesión global, cuya escala y duración es difícil de evaluar, pero que también abarca procesos adaptativos a largo plazo ya iniciados de naturaleza sistémica y estructural. Un área muy afectada por las consecuencias de una pandemia es el comercio mundial y una red de relaciones internacionales de fabricación dentro de las cadenas de suministro mundiales.

En el pasado, las pandemias y otros desastres naturales también han causado interrupciones en el suministro, pero en menor medida que en la actualidad. Las perturbaciones eran de carácter local y se referían a entregas para industrias individuales. Mientras tanto, la magnitud del impacto económico asociado con la epidemia de COVID-19 no tiene precedentes. Según algunas estimaciones, el virus puede afectar a más del 60% de la población mundial. La Organización Mundial del Comercio pronostica una depreciación del 13-32% en el comercio mundial en 2020. Se estima que el 75% de las empresas estadounidenses informaron interrupciones en la cadena de suministro debido a una pandemia de coronavirus.

La pandemia de COVID-19 en términos de número de personas afectadas, cobertura geográfica y duración es mucho más extensa que las pandemias anteriores que tuvieron lugar después de la Segunda Guerra Mundial. Las implicaciones económicas también alcanzarán una escala mayor debido al mayor papel de las conexiones internacionales en la economía. Uno debe estar listo para que el área de comercio internacional acelere e intensifique las tendencias que antes eran visibles.

En particular, tendencias y fenómenos como:

  • depreciación del volumen del comercio internacional, su desglobalización, diversificación de cadenas de suministro y proteccionismo,
  • El declive de China en las cadenas de suministro mundiales
  • creciente énfasis en la seguridad del suministro en sectores estratégicos en la política comercial de los estados,
  • profundizando la crisis de la Organización Mundial del Comercio.

Impacto de COVID-19 en industrias individuales

INDUSTRIA DE AVIACIÓN

La industria de la aviación se enfrenta a la crisis más profunda de la historia, soportando la carga de las consecuencias de un brote más que otras industrias. Con una puesta a tierra de aproximadamente el 90% de la flota y una demanda casi nula de viajes, las restricciones de tráfico han excedido significativamente el nivel observado durante eventos como el SARS y los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001. Análisis de impacto económico de COVID-19 en la aviación realizado por la Organización de Aviación Civil Internacional ( OACI) indica que en 2020 el número total de pasajeros aéreos se reducirá a 3,208 millones (en 1,825 millones menos que en 2019). Esto significa $ 418 mil millones en pérdidas para toda la industria.

Solo en marzo de 2020, el número de pasajeros disminuyó en 198 millones (54%). Las mayores disminuciones se registraron en la región de Asia y el Pacífico (hasta 85 millones), en Europa y América del Norte, la pérdida de pasajeros fue de 50 y 35 millones, respectivamente. El tráfico de carga aérea también disminuyó en un 19%. La pérdida de ingresos de la aerolínea en marzo de 2020 se estima en USD 28 mil millones. Los aeropuertos y los proveedores de servicios de navegación aérea perdieron aproximadamente USD 8 mil millones y USD 824 millones, respectivamente.

TURISMO

El desarrollo del turismo depende de la posibilidad de viajar libremente. Y estas posibilidades estaban limitadas por las autoridades de muchos países, entre otras, por órdenes de quedarse en casa.

En países donde las restricciones de viaje no fueron drásticas, como en Polonia, el número de viajeros también ha disminuido debido al miedo a la infección.

En la actualidad, las prohibiciones de entrada a muchos países siguen vigentes, lo que se traduce directamente en toda la industria del turismo, la pérdida de ingresos de las personas y empresas asociadas a la industria y un aumento del desempleo.

En 2020, el turismo internacional puede reducirse hasta en un 20-30% en comparación con 2019. Esto tendrá un gran impacto en el sector turístico que consiste en el 80% de las pequeñas y medianas empresas. Los ingresos del sector pueden caer hasta los 410 mil millones de euros.

El número de personas que viajaban al extranjero por turismo en 2019 fue de 1,5 millones.

Se espera que este número disminuya a mil millones este año. Por supuesto, depende del desarrollo posterior de los eventos, incluida la posibilidad de reintroducir restricciones.

GASTRONOMÍA

La gastronomía es otra industria que ha sufrido mucho durante la pandemia actual. Según la Asociación Nacional de Restaurantes, las ventas en restaurantes en los EE. UU. Caerán en más de $ 226 mil millones en los próximos tres meses.

Los restaurantes en Londres ya están viendo una caída del 47% en las visitas en comparación con 2019. Si la situación continúa hasta el verano, el Consejo Mundial de Viajes y Turismo predice una pérdida global de 75 millones de empleos y más de 1,9 millones de euros en ingresos.

MEDIOS Y ENTRETENIMIENTO

La pandemia de COVID-19 también ha tenido un gran impacto en la industria del entretenimiento. Para detener la propagación de la infección, la mayoría de los gobiernos cerraron cines, teatros, museos y parques de atracciones, y cancelaron eventos culturales que generaban grandes grupos de personas, principalmente conciertos.

Muchas producciones cinematográficas fueron canceladas o tuvieron que cambiar sus horarios o ubicaciones. La parte del sector del entretenimiento que tuvo esa oportunidad trasladó sus actividades a internet. Sin embargo, este es un pequeño porcentaje de empresas. Las pérdidas causadas por COVID-19 en la industria del entretenimiento son extremadamente difíciles de estimar y pueden llegar a miles de millones de dólares.

DEPORTIVO

El valor global de la industria del deporte se estima en USD 756 mil millones al año.

Para proteger la salud de los atletas, simpatizantes y otras personas involucradas, la mayoría de los eventos deportivos más importantes a nivel internacional, regional y nacional se han cancelado o pospuesto. Los Juegos Olímpicos y Paralímpicos se pospusieron por primera vez en su historia moderna y se celebrarán en 2021. Lo mismo sucederá con el Campeonato Europeo de Fútbol.

Las medidas para contener el virus también han causado dificultades en el suministro de bienes a la industria del deporte. Las entregas de ropa y equipos deportivos se retrasan. La situación financiera de los gigantes de la ropa como Puma y Adidas se ve afectada negativamente por la necesidad de cerrar tiendas en China.

La producción de bienes de China cayó a niveles récord en marzo. Las entregas de bienes se han ralentizado por las restricciones y la escasez de materiales y materias primas. El suministro de bienes de China también se vio afectado por la guerra comercial entre Estados Unidos y China.

Con millones de COVID-19, millones de trabajos relacionados con el deporte están en riesgo en todo el mundo. Los problemas conciernen no solo a los atletas profesionales, sino también a las industrias minoristas relacionadas, incluidos los viajes, el turismo, la infraestructura, el transporte, la restauración y las transmisiones de medios. Se ha estimado que el costo de posponer los Juegos Olímpicos de Tokio 2020 para 2021 será de alrededor de £ 2 mil millones. El aplazamiento y la cancelación de eventos deportivos también afectaron los derechos de transmisión. Según SportBusiness Consulting, en 2018 el valor de los contratos de derechos de transmisión global fue de USD 49,5 mil millones.

Según los informes del 28 de mayo, la Premier League inglesa, cuyos contratos nacionales e internacionales tendrán un valor de £ 9,2 mil millones en 2019-2022, suspendió los partidos hasta el 16 de junio de 2020. Se espera que los juegos terminen el 1 de agosto.

El coronavirus apareció en un momento en que se espera que BT Sports y Sky Sports paguen una tarifa de licencia de seis meses durante la primera mitad de la temporada, un total de £ 530 millones. Sin embargo, si la temporada no termina antes del 16 de julio, Sky Sports y BT Sports pueden reclamar hasta £ 762 millones. Esto se debe al hecho de que los radiodifusores exigen que la Premier League transmita partidos en vivo.

Herramientas anti-crisis

Las resueltas reacciones de los gobiernos y las autoridades monetarias han evitado un colapso en los mercados financieros.

Casi todos los gobiernos del mundo están llevando a cabo actividades destinadas a proteger la economía contra el shock pandémico y las restricciones introducidas. Estas son actividades de política fiscal y monetaria. Se basan en acciones que han ayudado a mitigar los efectos de crisis anteriores.

La rápida respuesta de los bancos centrales recuerda las acciones tomadas durante la crisis financiera de 2008. Las declaraciones de que "se haga lo que sea necesario" para salvar la economía son para calmar los mercados. En primer lugar, dependen del aumento del déficit y la deuda pública.

  • 193 países cubiertos por el monitoreo del FMI han tomado medidas en relación con la propagación de la epidemia.
  • 65 - es el número de países en los que el banco central redujo las tasas de interés.
  • Más de USD 3.000 millones: esta es la cantidad de nuevos gastos presupuestarios declarados a principios de abril por los países del G20 y Polonia para combatir las consecuencias de COVID-19. Además, se asignarán más de USD 4.300 millones a préstamos y garantías.
  • La UE gastará hasta 2,4 billones de euros en la lucha contra los efectos del coronavirus.
  • El 23 de abril de 2020, los ministros de finanzas de la UE acordaron un paquete de rescate por valor de hasta 540 mil millones de euros. También acordaron la iniciativa SURE por un valor de 100 mil millones de euros, que es para apoyar la retención de empleos. Otras iniciativas son el fondo de garantía del Banco Europeo de Inversiones (BEI) por valor de 200 2 millones de euros y una herramienta especial de crisis (Apoyo a la crisis pandémica) por valor del 240% del PIB de la eurozona, es decir, alrededor de XNUMX XNUMX millones de euros, en virtud del Mecanismo Europeo de Estabilidad (SME). Este crédito se destina a combatir directamente los efectos del coronavirus.
  • Según el PAP, la Comisión Europea propondrá 750 500 millones de euros para la reconstrucción económica en la UE. Serán 250 mil millones en forma de subvenciones no retornables y 63,8 mil millones en forma de préstamos. Polonia recibirá hasta 37,69 millones de euros de esto. Somos uno de los mayores beneficiarios. Polonia recibirá la mayor cantidad de subsidios no retornables después de Italia, España y Francia. Podemos contar con 81,7 mil millones de euros en subvenciones (77,3 mil millones irían a Italia, 38,7 mil millones a España y 25,1 mil millones a Francia). En préstamos, Polonia recibiría 90 millones de euros, Italia 63 millones y España 63 millones. En esta categoría, nuestro país está en tercer lugar, porque de acuerdo con los supuestos, algunos países miembros no utilizarán este instrumento. Vale la pena recordar que los 38 mil millones de euros mencionados son una cantidad bruta y no incluyen el dinero que Polonia tendrá que pagar al presupuesto de la UE para pagar los préstamos tomados. Por lo tanto, el beneficio neto es de casi 2027 XNUMX millones de euros. Sin embargo, la Unión pagará sus préstamos solo después de XNUMX.
  • La protección del empleo, la reducción de las cargas y el mantenimiento de la liquidez financiera en las empresas son los principales objetivos del paquete de leyes que conforman el escudo contra la crisis. El valor total estimado del escudo anti-crisis polaco relacionado con la pandemia COVID-19 supera los 300 mil millones PLN, o alrededor del 15% del PIB. Esta es la mayor escala de ayuda en la historia de la Polonia moderna. Consiste en un paquete de leyes y los llamados escudo financiero El escudo financiero es de casi 100 3 millones PLN, que se destina a microempresas, pymes y grandes empresas. Consiste en 100 componentes básicos con un valor total de PLN 4,5 mil millones (1 por ciento del PIB), bajo los cuales: PLN 25 mil millones irán a microempresas (que emplean al menos a un empleado), a pequeñas y medianas empresas: PLN 50 mil millones, hasta Grandes empresas: 25 670 millones PLN. Incluso XNUMX se beneficiarán de ello. Empresas polacas. El Fondo de Desarrollo de Polonia es responsable de la implementación del escudo financiero para las empresas.